“年是我国啤酒行业扬眉吐气的一年，创造了近十年以来的最好业绩……”近日，啤酒行业专家方刚如此形容啤酒行业的年。
反映到资本市场上，珠江啤酒（，SZ）近期成了“香饽饽”。据证券时报统计，3月底，在珠江啤酒年报披露之后，先后有9批次、合计超过00家机构通过电话会议的形式调研了珠江啤酒。珠江啤酒年实现营收4.44亿元、归母净利润4.97亿元，分别同比增长5.06%、35.77%，创下历史新高。实际上，多年来，珠江啤酒一直保持着稳定的业绩增长，其归母净利润更是在近3年来进入快速增长期。
拆解年报数据可以发现，这得益于珠江啤酒把握消费升级趋势，形成“3+N”的产品组合，持续推动产品结构升级；另一方面，珠江啤酒多年来夯实内部管理，促进提质增效成果显著，盈利能力也不断提升。同时，啤酒文化业务也正逐步成为“双主业”的另一重要驱动，增速较大。
多年业绩逆势增长实际上，在经济发展新常态的大背景下，我国啤酒行业近几年也处于供给侧结构性调整和转型升级的阶段，进入总量缩减、结构优化的调整期。在此大背景下，据国家统计局数据显示，年我国啤酒产量达到.3万千升，累计增长1.1%，啤酒行业业绩一片红，被称之为“近十年最好的一年”。
从产量上看，增速似乎并不明显，但另外的一项数据，多少让人有些意外。前11个月，在酒精及葡萄酒利润双降的大背景下，啤酒行业规模以上企业利润增速明显，同比增幅达到18%，与白酒行业0%的增速不分伯仲。
产量增速1%，净利润却有两位数增长，啤酒行业为何这么“皮”？答案显而易见，面对消费升级趋势，啤酒行业纷纷调整产品结构，推进产业链、价值链向中高端延伸，拉动了行业的增长。
珠江啤酒年业绩报告正是对行业情况的很好注解。分析数据可以发现，珠江啤酒收入增长核心由啤酒业务带动。国金证券研报指出，珠江啤酒整体成绩中，啤酒销售业务占比95%，同比增长4.77%。该公司在啤酒销量及营收微增的情况下，归母净利润同比增长35.77%，达到4.97亿元，大幅领先于行业。
稍加观察便可发现，近年来，珠江啤酒一直在“逆势增长”，营业收入由年的33.5亿元增长至年的4.4亿元，净利润更是由万元增长至如今接近5亿元，年~年，珠江啤酒净利润分别为1.85亿元、3.66亿元、4.97亿元，这三年的净利润同比增长率分别为35.77%、97.68%、6.75%，势头迅猛。据民生证券研报指出，珠江啤酒经营稳定，长期成长性良好。
产品结构升级保证业绩
正如民生证券研报在对珠江啤酒今年业绩点评中提到——产品结构升级保证业绩表现。确实，近年来，珠江啤酒一直在进行的产品结构升级，对业绩起到了至关重要的支撑作用，且产品结构优势愈发明显。
实际上，对于啤酒企业而言，“产品结构升级”远比其表面传递的信息要复杂得多，其背后涉及到智能制造、科技创新、智慧运营等方方面面的转型升级。珠江啤酒坚持发力供给端，推进产业向高端化、智能化迈进，打造以中国啤酒行业首个立体仓库为核心的南沙智能化生产基地，实施柔性生产线、精酿啤酒体验中心等一批创新型项目，并在全国多地改造升级生产线，奠定了产品结构优化的基础。
至今，珠江啤酒形成了“3+N”的产品组合，以珠江纯生为利润增长点；以珠江0度为规模拓展点；以雪堡、精酿、原浆等高端产品为效益突破点，啤酒业务盈利能力得到有效提高。根据3月底机构调研珠江啤酒时得到的信息，珠江啤酒的中高端产品营收占比约为90%，其中高端的纯生产品占比达到38%。实际上，无论是产能布局优化，还是产品结构升级，究其背后，都是珠江啤酒对产品品质的精益求精和不懈追求。
近期就有机构调研时提出疑问：“为何公司要持续投入较高比例的研发投入？”珠江啤酒方面解释：“产品品质的创新有利于我们在高端啤酒的竞争中树立优势。”
具体而言，中国啤酒高端化的升级趋势非常明显，高端化的出发点在于啤酒品类创新和品质提升。一直以来，珠江啤酒在产品创新方面做了很多工作，例如年率先研制推出纯生啤酒，引领消费潮流，经过0多年的积累和沉淀，珠江啤酒以成熟精湛的国际酿造工艺技术，不断创新突破，追求卓越，打造高品质产品，年推出的升级版珠江纯生黑金系列，赢得消费者的好评和认可。
新时期下，人们的需求也在不断地升级，珠江啤酒的产品也不停地推陈出新，随着需求升级而一步步走向进步。近日，珠江啤酒就推出了一款新产品“菠萝啤味饮料”，该产品是一款无酒精的果味饮料，可以满足大众化的消费需求。据悉，今年珠江啤酒还会围绕多元化、个性化、品质化的消费需求，陆续推出珠江纯生、珠江0度等升级产品。
据Euromonitor数据预测，未来，中高端消费偏好还在加速。预计珠江啤酒中高端啤酒的占比仍将进一步提升。
券商研报：长期看好近年来，全球经济压力不断积累，珠江啤酒在绩效管理、工厂优化管理等方面持续加强，依托全自动立体仓库，推进生产运营标准化、智能化，实现降本增效。
据了解，珠江啤酒顺应“互联网+”的消费趋势，在数字营销上也有创新，有序推进OO销售渠道建设项目，年有63.10%的营业收入通过线上完成。在布局京东、天猫等旗舰店的基础上，积极拓展电商平台合作，并试水社区电商、B新零售等创新电商业态，实现品牌的线上全渠道布局。通过大数据收集和分析，实现精准追溯、查询、互动、引流等功能，促进品牌传播与销量增长的双赢，年，电商销售同比增长13%。
此外，珠江啤酒在啤酒文化产业取得的成绩也可圈可点，去年实现利润总额万元，同比增长16.3%。据了解，年，珠江啤酒完成了土地出让金的缴纳，总部开发进入建设阶段；同时成功举办广州亚洲美食节暨“醉享花城”-广州亚洲啤酒文化节等城市文化活动70余场，丰富市民文化生活。
坚持国际标准、世界眼光，珠江啤酒在啤酒厂旧址上推进总部开发项目，在此基础上打造出商业品牌“啤酒廠BeerCube”，以啤酒文化为主线，充分利用保留的工业建筑特色，突出艺术、创意的设计主题，为文创、商旅等新经济提供自由开放的创新空间，定位于成为华南工业旧改的新典范。
正是这一项项的创新举措，使得珠江啤酒这一老品牌，一次次焕发新活力。未来，“啤酒酿造+啤酒文化”将持续成为珠江啤酒业绩稳步增长的“双轮”驱动力。
“我们长期看好公司在行业结构升级的大趋势以及公司提质增效的大方向下啤酒主业盈利能力持续提升，实现啤酒酿造产业和啤酒文化产业双主业协同发展，强化公司行业竞争力。”国金证券在其研报中如是表示。
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